本文来源：时代周报 作者：时浩
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在经过连续两天的上涨后，5月15日银行板块有所回调。
过去一年多时间，尽管市场波动，但银行股依旧坚挺。
以上海银行、浦发银行、成都银行为代表的多家银行股，纷纷创下历史新高。多只权益基金凭借精准重仓银行股，收益颇丰。
交银施罗德基金的郭斐是目前最为偏爱银行股的基金经理之一。以交银经济新动力A为例，自2024年三季度转向投资银行股以来，截至今年一季度报告，前十大重仓股中银行股已占据六席，合计占基金规模超过40%。若二季度未发生调仓，六只银行股浮盈已达到8500万元。
多只银行股创新高
事实上，过去一年多，银行股一直处在牛市中。
在利率下行趋势中，银行股的红利吸引力仍然存在。货币政策层面，央行近期连续实施降准与下调 LPR 利率，在释放流动性的同时优化了银行净息差；金融资产投资公司（AIC）设立主体扩围与科技创新债券发行主体扩容，同样拓宽了银行业务范围和服务渠道。
在政策红利释放、估值修复与资金流入的三重驱动下，银行股股价快速增长。上海银行、浦发银行等个股表现尤为突出，纷纷创下历史新高。
以上海银行为例，自2022年末的最低4.41元/股，到2025年5月15日收盘的11.04元/股，区间振幅达到150%。其中，2024年四季度至今，不到8个月时间上海银行股价累计上涨已超过55%。
与之类似的是，重庆银行自2024年三季度末6.4元/股左右的价格，至2025年5月15日收盘的11.40元/股，期间增长超过75%。
Wind数据显示，截至2025年一季度末，剔除被动性基金后共有79只基金重仓持有8064.10万股上海银行，相比2024年末数据增长约500万股。目前，共有三只基金持有上海银行超千万股，分别为交银经济新动力A、中邮核心成长C、交银创新领航。其中，交银施罗德两只基金均为增持，中邮核心成长C则为新进持股。
宁波银行、重庆银行同样成为众多基金2025年重仓标的。
重庆银行方面，根据基金季报数据，2024年末基金持仓重庆银行1.22亿股，其中重仓重庆银行基金为13只，对应合计持有约420万股，今年第一季度末时，有11只基金新进重仓重庆银行，基金持仓也增长至1034万股。
持有宁波银行的基金数量变动增长更为明显。
2024年四季度末共有744家基金合计持有5.57亿股，占流通股比例8.54%，重仓股方面，2025年第一季度结束时，共有174只基金重仓持有2.60亿股该公司股票，占上市公司流通股比重达到3.98%，相比上年四季度持股数增长了1252万股，持有基金增长了11家。
值得一提的是，富国基金朱少醒也在加仓宁波银行，其管理的富国天惠成长，在产品份额变化不大的前提下，今年一季度增持了1150万股宁波银行股票，截至季报披露，富国天惠成长持有的宁波银行总股数已经来到5200万股，近一年间累计增持超过2400万股。
交银经济新动力A重仓银行股
多只权益基金凭借精准重仓银行股，收益颇丰。
郭斐是如今最为偏爱银行股的基金经理之一，交银经济新动力A、交银创新领航均为其负责的产品。另外，郭斐管理的交银瑞卓三年持有、交银成长30，截至2025年一季度末，分别持有812.94万股、452.88万股上海银行。
郭斐重仓的银行股不止上海银行一家，以其管理规模最大的交银经济新动力A为例来看，在今年一季报数据中，该基金前十大重仓股中银行股达到6只，分别为招商银行、江苏银行、农业银行、上海银行、宁波银行、杭州银行，合计占基金规模达42.55%。
郭斐自2024年三季度起开始重仓银行股。在此之前，交银经济新动力A持仓方向主要集中在电力、传统消费、新能源等行业，银行股更多时候作为平衡持仓的配置品类出现在重仓名单。
截至2024年二季度末，其前十大重仓股中的农业银行、工商银行合计占基金份额仅为7.00%。从三季度开始，郭斐大举加仓银行股，当季度增持约1800万股农业银行、3200万股工商银行。此外，他还重仓股新增江苏银行、上海银行、兴业银行三家公司，五家银行股合计占基金比重达到28.38%。
在2024年四季度小幅调整了持仓的银行股后，今年第一季度，郭斐继续增持部分银行股。其中，上海银行股持仓数达到1458.02万股，相比上年末710.74万股翻了一倍；招商银行持仓也从291.05万股增持至549.94万股。
截至2025年第一季度末，招商银行、江苏银行、农业银行、上海银行、宁波银行、杭州银行六只股票合计规模达到10.15亿元。
倘若郭斐当前未对重仓股进行调仓，那么截至2025年5月15日收盘，二季度以来6只银行股合计市值将达到11.00亿元，区间公允价值变动收益达到8500万元。
与其对应的是，2024年交银经济新动力A全年净值增长10.65%的情况下，全年实现净利润2.70亿元，其中代表持仓股票收益的公允价值变动损益为3.44亿元。
交银施罗德向时代周报记者解释了郭斐重仓银行股的原因。郭斐认为，现阶段接近本轮库存周期顶部，结合拥挤的估值因子，因此并未大量购买以科技为代表热门行业；从周期思维审视，顺周期、金融等领域部分公司正在经历周期底部，ROE所处的周期位置会让组合留有足够的安全垫，可观的股息回报同样可以降低产品的回撤比重。
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