本文来源：时代周报 作者：蓝丽琦
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5月14日晚，指南针披露定增募集说明书修订稿。公告显示，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过30%的股票数量，募集资金不超过29.04亿元。该项目保荐人为中信证券。
这一笔定增始于2022年8月，至今已近三年。为了“盘活”旗下新收购的麦高证券（前身为网信证券），此次募集资金将全部用于后者，包括但不限于发展财富管理、投资银行、证券投资业务等。
2022年8月至今，指南针的股价已从37元左右一路爬升至如今的60元左右，涨幅超60%。截至5月16日收盘，指南针报60.35元/股，总市值达361亿元。
此前，网信证券已经历破产重整，指南针作为重整投资者投入15亿元帮助偿还债务，将其更名为麦高证券，又先行增资7亿元帮助其重启停滞业务，公司已合计投入22亿元。在最新的募集说明书中，指南针也强调，7亿元的增资将会在募集资金到位后进行置换。
时代周报记者以投资者身份致电指南针，相关人员表示，目前定增事项仍在正常推进中，但无法预估审核时长，也没有考虑定增失败的情况。
指南针诞生于北京，而麦高证券的前身则来自辽宁沈阳。指南针认为，本次定增有助于麦高证券彻底摆脱历史经营困境。
拟定增29亿，其中7亿用于置换此前增资投入
2022年8月，指南针拟定增29亿首次获受理，当月交易所下发问询函。次月，指南针针对问询函内容一一回复，至此便继续进入审核状态。
今年3月，指南针公告，由于2024年报的披露，审核问询函、募集说明书等申请文件中涉及的财务数据及其他变动事项也进行了同步更新。时隔近三年，指南针对于此前的问询，进行了更新回复。目前该笔定增暂未有进一步的审核动态。
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5月14日晚，指南针披露2022年定增募集说明书的修订稿。公告显示，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过30%的股票数量，每股面值1元，募集资金不超过29.04亿元。
一季报显示，截至今年3月17日，指南针总股本为5.98亿股。这意味着，指南针增发的股份数量上限为1.79亿股。
指南针表示，募集资金将全部用于增资子公司麦高证券，其中8亿元用于发展财富管理业务，5亿元作为融资融券业务的启动资金，3亿元用于投资银行业务，4亿元用于证券投资业务，5亿元用于信息技术和合规风控建设投入，4.05亿元补充运营资金。
值得一提的是，此前指南针已经以自筹资金7亿元先行增资麦高证券，在募集资金到位后，将按照相关程序对前期自筹资金予以置换。公司强调，在不改变资金投向的前提下，董事会可根据项目实际需求，对项目的募集资金投入金额进行适当调整。
3月20日，指南针回复问询函时提到，2022年7月，公司以自有资金向麦高证券增资5亿元，用于信息系统建设、人才引进和停滞业务重启；2024年12月，指南针再度向麦高证券增资2亿元。
对此，上述指南针相关人员向时代周报记者表示，由于定增审批还没下来，但麦高证券需要资金运营，所以公司先行申请增资，在定增资金到账后再进行置换。该人员表示，公司目前也没有考虑定增失败的情况，仍在正常推进。
在定增募集说明书中，指南针提到，证券行业为资本密集型行业，巩固传统业务优势、开拓创新业务版图都离不开雄厚的资本规模支持；麦高证券发展停滞多年，各项业务亟待夯实基础，而重整后的麦高证券资本实力依然薄弱，由资本实力直接决定的风险抵御能力仍需加强。
麦高证券尚未获取投行保荐、资管、融资融券牌照
2022年7月，指南针并表麦高证券。今年一季度，指南针新收购的先锋基金也并入报表，其业绩迎来大幅增长。财报显示，指南针2025年一季度实现营收5.42亿元，同比增长84.68%；归母净利润1.38亿元，同比增长725.93%。
在提及麦高证券业绩时，指南针表示，其经纪业务和自营业务继续保持快速发展。指南针财报显示，麦高证券2025年一季度的手续费及佣金净收入9728万元，同比增长143.26%；利息净收入2115万元，同比增长66.59%。从经纪业务规模来看，麦高证券代理买卖证券款达到71.36亿元，较上年末增长7.74%。
重整后的麦高证券逐渐回归正轨。财报显示，麦高证券2024年实现营收4.86亿元，同比增长135.62%；归母净利润7091.10万元，同比飙涨1095.03%。截至2024年末，麦高证券总资产81.20亿元，总负债70.73亿元。
2024年，麦高证券经纪业务手续费净收入为2.31亿元，同比大幅增长超160%；投行业务手续费净收入为639.71万元；资管业务手续费净收入9.03万元；自营业务收入1.41亿元。其投行和资管业务2023年收入均为零。
指南针表示，麦高证券的资产管理业务、投资银行的保荐业务，尚需监管部门开展展业验收，以及融资融券业务开展尚需取得相关许可证。
指南针本次拟定增的29亿元中，将有5亿元用于融资融券业务的启动资金。指南针表示，截至募集说明书签署日，麦高证券融资融券业务已完成现场验收，尚需取得业务范围包含融资融券的《经营证券期货业务许可证》后即可正式开展业务。
此外，麦高证券无法开展保荐业务的原因是团队人手不足。公告显示，麦高证券不符合《证券发行上市保荐业务管理办法》第十条规定中对从业人员及保荐代表人人数的要求。证券公司申请保荐业务资格，应满足从业人员不少于35人，其中最近3年从事保荐相关业务的人员不少于20人；保荐代表人不少于4人。
指南针表示，麦高证券将根据未来业务发展需要持续补充相应人员，将在满足最低人数要求后向监管部门申请展业验收。
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