科兴公司被称为“疫苗之王”，但公司内部存在内斗现象，公司内部发生巨额分红事件，引发外界关注，关于这一事件，需要关注其背后的原因和影响，同时也需要关注公司的未来发展和疫苗产业的未来趋势。
“疫苗之王”科兴，分光吃光 内斗下的巨额分红！科兴生物再次成为舆论焦点，原因是一次荒诞的分红。根据公告，在7月9日审议董事会成员任免的特别股东大会之前，公司将支付每股55美元的特别股息，后续还计划追加分红，总分红上限高达124美元/股。停牌前科兴生物股价仅为6.47美元/股，市值3.89亿美元，仅按第一阶段55美元的股息计算，其股息率（ttm）就达到了惊人的850%。
夸张数字背后，没有人会真的相信这是单纯的慷慨。尤其是当一家公司的分红计划与董事会成员任免紧密关联时，明眼人都能看出，这更像是一场用现金堆砌的权斗筹码。科兴生物的控制权之争早已不是秘密，从两位创始人的阵营对垒到资本力量的反复站队，这场持续多年的内耗如今正以一种近乎极端的方式撕扯着“疫苗之王”的肌理。
几年前，科兴生物站在时代的浪尖上。新冠疫情突如其来，其疫苗一度成为全球抗疫的重要力量，它也当之无愧地戴上“疫苗之王”的桂冠。但疫情潮水退得比谁都快，曾经的业绩神话迅速褪色。本该聚焦于新的增长点，科兴却依然深陷内斗泥潭。
巨额分红公告成了权力斗争的引爆点。看似皆大欢喜，实则刀光剑影。双方都以为自己握有筹码，却不知这场拉锯正在把科兴生物一步步逼向失控的边缘。信任在内斗中透支，团队在争权中瓦解。科兴不是在兑现红利，而是在透支未来。曾经的“疫苗之王”正用一场荒唐的分红闹剧亲手把自己推向悬崖。
科兴生物最近令人咋舌的分红背后根源可能是盘根错节的内部权斗。公告中的每股55美元的第一阶段现金股息特意安排在7月9日特别股东大会前支付，而此次股东大会的一个议题正是董事会成员的任免。市场将这次非同寻常的巨额分红与科兴生物多年来的控制权之争紧密联系在一起。
2009年11月，科兴生物在纳斯达克全球市场挂牌交易。到了2016年，公司计划私有化退市并回归内地上市，时任董事长尹卫东和潘爱华各自行动，分别组成内部买团和外部买团发出私有化要约。强新科技集团的实控人李嘉强通过其控制的1Globe等多个主体持有科兴生物33%的股份，这一关键持股比例让他成为双方竞相争取的对象。最终，李嘉强倒向了潘爱华方面，并在2018年2月的年度股东大会上反对现任董事会连任。
会上，潘爱华、李嘉强一方提出了一份新的5人董事会名单，意图换掉包括尹卫东在内的多名时任董事。新名单获得了投票通过，但由于到场股东事先对这一程序并不知情，董事会更替的合法性引发争议。尹卫东和潘爱华双方对新旧董事会各执一词，在此期间，科兴生物由尹卫东掌控的原董事会继续实际管理公司。
与此同时，尹卫东一方启动了毒丸计划，试图阻击1Globe等股东。2018年7月，尹卫东为实施毒丸计划引入了新的盟友。维梧资本与尚珹资本分别以7.35美元/股的价格获得了科兴590万股普通股，各占增发后的8.3%。代表维梧资本的管理合伙人付山也随之加入了科兴生物董事会。
在这过程中，原董事会与外部买团之间爆发了多起诉讼。2018年3月，科兴生物向美国特拉华州衡平法院提起诉讼，指控大股东1Globe与其他异议股东在收购和年度股东大会上一致行动，寻求裁定该行为是否触发了为防止公司恶意收购的权利计划。法院先是下达了维持现状令，等待另一起在安提瓜和巴布达法院的判决结果。同日，科兴安提瓜公司还向美国马萨诸塞州法院起诉，指控1Globe等股东未能满足更换董事意向的披露要求。
一周后，1Globe展开反击，向科兴生物注册地加勒比岛国安提瓜和巴布达高等法院申请变更现任董事会，要求承认2018年2月新选举的董事作为公司董事会成员。1Globe的诉请在安提瓜法院和上诉法院均被驳回，却在英国枢密院得到了支持。2025年1月，英国枢密院作出裁决，判定2018年2月1Globe提出的新董事名单属于合法当选，毒丸计划无效。
英国枢密院做出裁决后，科兴生物的权斗在2025年再度迎来高峰。2月28日，科兴生物正式公布了由5人组成的新董事会成员名单，包括代表1Globe的李嘉强和李鹏飞以及王国纬、曹建增、卢毓琳，李嘉强为董事长。此后，科兴生物的董事阵容又历经两次重大变更。李鹏飞与王国纬先后辞去董事职务，代表小股东奥博资本的Sven H. Borho和Geoffrey C. Hsu增补进入董事会。
但这一系列变动引发了赛富基金的强烈不满，赛富基金认为，董事会的人员构成使得其影响力与股权严重失衡。赛富基金要求召开一次特别股东大会，核心议程包括罢免现董事会。同时，赛富基金还提出了一份全新的十人董事名单，其中尹卫东派占到4席，实际控制力显著增强。
就在双方僵持不下、斗争愈发激烈之际，小股东美国恒润投资公司提出分红问题，并逐渐发酵成为双方争端的又一核心焦点。2025年3月20日，恒润投资公开指出，在过去三年多的时间里，科兴生物坐拥超百亿美元的净现金和现金等价物，却始终未向股东进行分红。然而，科兴生物旗下的子公司却已实施分红。
基于此，恒润要求现任董事会将其中的89亿美元分给股东，恢复在纳斯达克的交易，并对母公司及子公司提供完整的会计信息。仅仅10天后，4月1日，科兴生物宣布决定派发每股55美元的特别现金股息。但与此同时，现任董事会成员表示，正在对前任董事会在离任后采取的某些公司行动展开深入评估，矛头直指2018年7月尹卫东引入维梧资本、尚珹资本时所增发的共计1180万股股份，这些股份占总股本的16%。
现任董事会坚称，前任董事会无权批准这一交易，因此决定预留相应股份的股息，直至该问题得到解决。“扣留股息”的举动立即引发了维梧资本的强烈反击。维梧资本公开表示，现任董事会为巩固1Globe控制权采取了一系列损害股东权益的行动，包括拒绝股东召开特别股东大会改选董事会的请求、取消包括维梧资本在内的16%普通股、排除维梧资本代表付山参与董事会事务等。
随着双方矛盾的不断升级，这场纷争逐渐演变成了一场“回合式战斗”，期间双方更是轮番上演了抢公章、换门锁、举报行贿等剧情。更加离谱的是，在权斗过程中，潘爱华派的主心骨潘爱华却不见了人影。2024年2月，潘爱华因挪用资金、职务侵占罪被一审判处有期徒刑13年。讽刺的是，举报他的竟是自家公司未名医药。而法院追缴的厦门未名34%股权，则进一步影响到了北京科兴的控制权争夺。
内斗撕裂了科兴的外部形象，也摧毁了市场最后的耐心。合作方观望、客户质疑，连曾经引以为傲的“疫苗王者”光环也开始变得摇摇欲坠。对一家靠研发续命、靠信任吃饭的生物医药企业来说，信任一旦塌方，就是全线失守。从疫情中的神坛跌落到今天的内耗泥潭，科兴的命运转折不只是衰退那么简单。它揭露了一个更冰冷的真相：在权力和利益面前，没有什么是不可侵犯的。
